中证智能财讯物产中大（600704）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2885.37亿元，同比下降1.92%；归母净利润20.4亿元，同比增长29.65%；扣非净利润18.43亿元，同比增长34.81%；经营活动产生的现金流量净额为-27.63亿元，上年同期为-62.63亿元；报告期内，物产中大基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为5.00%。

　　以8月25日收盘价计算，物产中大目前市盈率（TTM）约为8.4倍，市净率（LF）约0.7倍，市销率（TTM）约0.05倍。

　　资料显示，公司主要业务有智慧供应链集成服务、金融服务、高端制造。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5%，同比上升0.73个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.44%，较上年同期上升0.26个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-27.63亿元，同比增加35亿元；筹资活动现金流净额58.48亿元，同比减少55.5亿元；投资活动现金流净额-5.63亿元，上年同期为-18.31亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付款项较上年末增加42.85%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；货币资金较上年末增加32.14%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；长期股权投资较上年末减少9.67%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；固定资产较上年末减少1.55%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加47.64%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；短期借款较上年末增加40.3%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少56.21%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；应付债券较上年末增加72.75%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为436.59亿元，占净资产的102.65%，较上年末增加47.79亿元。其中，存货跌价准备为13.53亿元，计提比例为3.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.78。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为浙江省国有资本运营有限公司，占比25.432%。在具体持股比例上，浙江省国有资本运营有限公司、浙江省交通投资集团有限公司、浙江省财务开发有限责任公司、香港中央结算有限公司、浙商资管浙江国有上市公司高质量发展单一资产管理计划、中证500交易型开放式指数证券投资基金、浙江浙财资本管理有限公司、涌津涌鑫多策略17号私募证券投资基金、涌津涌鑫多策略16号私募证券投资基金、陈军持股有所上升。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)浙江省国有资本运营有限公司132034.325.4318890.004浙江省交通投资集团有限公司89238.4617.1887340.003浙江省财务开发有限责任公司14559.962.8044780.000香港中央结算有限公司13023.492.508530.309浙商资管浙江国有上市公司高质量发展单一资产管理计划11992.382.3099220.000中证500交易型开放式指数证券投资基金4647.850.8952490.123浙江浙财资本管理有限公司4165.990.8024350.000涌津涌鑫多策略17号私募证券投资基金3919.990.7550520.000涌津涌鑫多策略16号私募证券投资基金3371.990.6494980.000陈军2719.420.5238030.035

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。